Rynek handlowy w Polsce Q2 2026: wysoka podaż i rekordowa aktywność inwestycyjna

POPYT: sześć debiutów marek i stabilna konsumpcja prywatna

Drugi kwartał 2026 roku potwierdził, że Polska pozostaje jednym z priorytetowych rynków ekspansji dla zagranicznych retailerów. Pierwsze sklepy stacjonarne otworzyły: The Leather Trading Co. (Złote Tarasy), Ksisters (Złote Tarasy), Søstrene Grene (Westfield Arkadia), Trussardi (Designer Outlet Warszawa), PadelCity (Westfield Arkadia) oraz IWC Schaffhausen (Plac Trzech Krzyży). Sprzedaż detaliczna w cenach stałych wzrosła w maju o 3,0% r/r, a kategorie kluczowe dla centrów handlowych – farmaceutyki i kosmetyki (+9,3% r/r), meble, RTV i AGD (+4,5% r/r) oraz odzież i obuwie (+3,8% r/r) – radziły sobie wyraźnie lepiej niż rynek ogółem. PKB Polski wzrósł w I kwartale 2026 roku o 3,5% r/r, inflacja wyniosła 2,5% r/r, a przeciętne wynagrodzenie brutto osiągnęło 9 173 zł (+5,8% r/r) – wszystkie te czynniki wspierają realną siłę nabywczą konsumentów.

PODAŻ: najmocniejszy drugi kwartał od 2019 roku

Nowa podaż nowoczesnej powierzchni handlowej sięgnęła w II kwartale 2026 roku około 150 tys. mkw. GLA – istotnie powyżej 90 tys. mkw. odnotowanych w analogicznym okresie roku poprzedniego. Do użytku oddano 12 nowych obiektów, wszystkie w formacie parku handlowego. Największe otwarcia to BIG Dzierżoniów (ok. 16 800 mkw.), Comfy Park Bydgoszcz (ok. 16 000 mkw., następca centrum handlowego Glinki) oraz M Park Zawiercie (15 500 mkw.). Rozbudowy istniejących obiektów dostarczyły dodatkowo 38 tys. mkw. GLA. Całkowita nowoczesna powierzchnia handlowa w Polsce wynosi obecnie ok. 17,5 mln mkw. GLA. Na koniec kwartału w budowie pozostawało aż 650 tys. mkw. GLA, z czego blisko 90% stanowiły parki handlowe. Największą aktywność deweloperską wykazali Saller, Acteeum, Redkom i Genesis Property.

ODWIEDZALNOŚĆ I OBROTY: stabilizacja po słabym kwietniu

Odwiedzalność centrów handlowych w pierwszym półroczu 2026 roku wzrosła o 0,6% rok do roku. Wynik ten ukształtował przede wszystkim bardzo słaby kwiecień - kiedy wszystkie typy obiektów, niezależnie od lokalizacji, notowały wyraźne spadki liczby odwiedzających. Maj przyniósł stabilizację (+0,9% r/r), a czerwiec wyraźne odbicie na poziomie +5,1% r/r. Obroty najemców centrów handlowych w okresie styczeń-maj 2026 roku były o 3,0% wyższe niż rok wcześniej - wzrost ten jedynie nieznacznie przekroczył średnią inflację (2,7%), co oznacza, że realny przyrost sprzedaży pozostał ograniczony. W czerwcu bieżący wskaźnik ufności konsumenckiej (BWUK) wyniósł -9,9, wobec -15,7 dla całej UE – Polska utrzymuje relatywnie korzystną pozycję konsumencką na tle Europy.

CZYNSZE: stabilizacja stawek prime

W II kwartale 2026 roku stawki czynszowe w najlepszych obiektach handlowych pozostały na poziomach z I kwartału. Czynsze bazowe prime dla lokali o powierzchni około 100 mkw. w flagowych centrach handlowych osiągnęły 180 EUR/mkw./miesiąc. W najlepszych regionalnych parkach handlowych stawki prime wyniosły około 19,5 EUR/mkw., a na najbardziej prestiżowych ulicach handlowych (high streets) – około 93 EUR/mkw. miesięcznie. Dla porównania, w 2024 roku rynek notował kwartalne wzrosty czynszów przekraczające 10%. Obecna stabilizacja wpisuje się w naturalny cykl rynkowy po dynamicznej korekcie, a stopa kapitalizacji dla najlepszych obiektów wynosi 6,45%.

RYNEK INWESTYCYJNY: rekordowy wolumen - ponad 713 mln EUR w jednym kwartale

Drugi kwartał 2026 roku okazał się przełomowy dla rynku kapitałowego w segmencie handlowym. Sfinalizowano 10 transakcji o łącznej wartości blisko 713 mln EUR – ponad pięciokrotnie więcej niż w analogicznym okresie 2025 roku (140 mln EUR). Sektor handlowy odpowiadał za 36% całkowitego wolumenu transakcji nieruchomościowych w Polsce. Dominującą transakcją było przejęcie przez czeski fundusz Trigea Real Estate Fund udziałów w Galerii Posnania w Poznaniu za 370 mln EUR. Drugą pod względem wartości była sprzedaż portfela sześciu parków handlowych od TREI Real Estate i Patron Capital na rzecz joint venture Generali Investment i Star Capital Finance za 110 mln EUR. Łączny wolumen transakcji w pierwszym półroczu 2026 roku już przekroczył wartość wszystkich transakcji handlowych zawartych w całym 2025 roku.

REGIONY: Warszawa największa, Poznań najbardziej nasycony

Na poziomie regionalnym rynek handlowy w Polsce pozostaje silnie zróżnicowany. Warszawa pozostaje największym rynkiem z łączną powierzchnią handlową 2 440 900 mkw., w tym 1 419 500 mkw. w centrach handlowych. Aglomeracja Śląska zajmuje drugie miejsce z 1 609 500 mkw. Najwyższy poziom nasycenia powierzchnią centrów handlowych osiąga Poznań – 700 mkw. na 1000 mieszkańców, wobec średniej krajowej wynoszącej 280 mkw./1000 mieszkańców. Stopy kapitalizacji dla najlepszych obiektów różnią się regionalnie: od 6,45% w centrum Warszawy do 7,45% w Szczecinie.